广发证券：保管网易-S“买入”评级 合理价值206.01港元/股

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　　广发证券发布商酌论说称，保管网易-S（09999）“买入”评级，合理价值206.01港元。公司露出24Q2事迹：贸易收入254.9亿元，Q2毛利率同增3.08pct至62.9%。24Q2GAAP归母净利润67.59亿元，Non-GAAP归母净利润78.19亿元，Non-GAAP归母净利率为30.68%。经典手游依旧保管在头部，次外行游也有可以发达，第五东谈主格活水排行提高显耀。

　　游戏业务方面，公司本年以来上线的新游戏《寰宇以外》、《长时持续手游》、《漫威终极逆转》等孝敬事迹增量。二季度《虚幻西游》端游游戏经济系统部分调度，三季度以来趋于厚实，暴雪国服络续总结对端游也将有补充作用。

　　从游戏储备上来看，公司储备了有卡牌类游戏《漫威争锋》，以及登第武侠与绽放寰宇体系会通的多端游戏《燕云十六声》有望在年内上线。永久来看，看好公司游戏研发实力和合手续产出优质游戏居品的才气。有谈明天主要计谋将聚焦于AI+教师双轮运行，云音乐业务毛利率改善显然。

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包袱剪辑：史丽君